CBOT大豆市場“明天”去何方?
舊作庫存緊張、基金買盤、以及出口量驚人“描畫”的美好需求前景，均為大豆價格揚升夯實基礎，CBOT大豆期貨一度觸及8個月高位，升至12美元之上。然而，市場依然警惕上檔動能耗盡的跡象，畢竟這些利多消息炒作已久。隨著美國大豆進入播種季，市場期待難測的天氣給期價帶來新的動力，國內(nèi)大豆產(chǎn)區(qū)干旱已經(jīng)引爆連豆?jié)q勢，CBOT大豆市場又將迎來怎樣的“明天”？
黑龍江產(chǎn)區(qū)嚴重干旱
盡管同CBOT大豆期貨一樣，國內(nèi)連豆期貨也于近日創(chuàng)下近8個月高點，然而從市場走勢和形態(tài)上來看，在3月以來的這波漲勢中國內(nèi)大豆明顯弱于美盤大豆。相對于CBOT大豆價格的平步青云，連豆主力1001合約前期持續(xù)處于區(qū)間內(nèi)振蕩，而近日在進口大豆成本飆升以及黑龍江干旱的烘托下，連豆才終于匯聚突破動能。
進入5月以來，黑龍江省旱情急劇發(fā)展。截至5月27日，全省受旱面積已達到9254萬畝，占耕地面積的53％。其中，重旱面積3740萬畝，水田缺水渴水面積606萬畝，為歷史同期最重旱情。而節(jié)日期間黑龍江產(chǎn)區(qū)干旱情況仍無緩解，5月27-30日產(chǎn)區(qū)的持續(xù)高溫天氣，使得產(chǎn)區(qū)旱情加劇，部分地區(qū)將面臨絕產(chǎn)風險。目前黑龍江全省已經(jīng)啟動一級抗旱響應預報。中國氣象局和黑龍江省氣象部門開展的抗旱氣象服務進入攻堅階段。
旱情的延續(xù)或?qū)⒊蔀閲鴥?nèi)大豆再創(chuàng)新高的導火線，而進口大豆價格不斷抬升則為國內(nèi)大豆攀高火上澆油。節(jié)日期間，國際運價繼續(xù)強勢走高。截止5月30日，國際海運市場BDI指數(shù)已達3494。根據(jù)最近進口運價計算，6月船期美國大豆進口大豆到港完稅價格在4233元/噸。國內(nèi)大豆現(xiàn)貨價格也因此出現(xiàn)上漲，目前哈爾濱周邊地區(qū)收購價格已經(jīng)達到1.81元/斤，市場甚至出現(xiàn)了搶豆現(xiàn)象，而農(nóng)民惜售情緒也很強。
近日黑龍江地區(qū)的人工降雨有利于黑龍江哈爾濱、黑河等中西部旱情緩解，但是東部、東北部旱情仍嚴重。市場關注旱情導致作物出苗率成活率下降的情況。魯證期貨分析師田常潤表示，目前黑龍江地區(qū)的旱情對國內(nèi)大豆市場是一種支撐，農(nóng)戶手中現(xiàn)貨存量少對價格亦是一種支撐，美盤大豆價格走高對國內(nèi)是一種提振。相信如果美盤可以保持在1200美分附近，國內(nèi)大豆價格短期也應當保持強勢，國內(nèi)出現(xiàn)補漲的可能性加大，與美盤的形態(tài)和價格相比較，國內(nèi)連豆的合理價格應當在3950元附近。
隨著國內(nèi)大豆價格的上漲，市場人士擔心政府可能會拋售大豆。光大期貨分析師王娜提醒投資者，國產(chǎn)大豆目前仍屬受國家嚴格控制品種，因此需時刻警惕國家拋售政策對價格的影響。她認為，一方面，國儲拋售將主要堅持順價原則，08/09年度國家收購底價為3700元/噸，同時國家順價銷售需要結(jié)合倉儲、資金利息、損耗等綜合評定，且其主要目的為平抑物價，因此預計在9月合約價格上漲到3800以上，國家才可能考慮拋售。另一方面，拋售對909合約價格影響較大，1001及1005合約主要反映新年度供需結(jié)構和價格特點，因此仍可考慮逢低買入。
美盤遠月合約想象空間更大
美國大豆庫存吃緊的擔憂對于CBOT大豆價格的支撐已是老生常談，大豆期貨借此題材上漲2個多月的時間，在適逢“端午”中國休假期間，美國大豆庫存緊張依然是大豆期價保持高位的理由。美國農(nóng)業(yè)部最新公布的數(shù)據(jù)顯示，在中國旺盛需求的推動下，當前市場年度迄今大豆出口銷售已達12.405億蒲式耳，高于美國農(nóng)業(yè)部預估的12.4億（3370萬）。這也就意味著，如果USDA維持預估不變，那么現(xiàn)在至8月31日，美國將不能再出售大豆。因此，目前市場廣泛預期美國農(nóng)業(yè)部將上調(diào)出口預估。
市場預計如果大豆需求到8月仍保持強勁，美國大豆庫存可能將縮減至32年低點。銀河期貨資深分析師王立國表示，美豆的銷售數(shù)據(jù)表明，出口從現(xiàn)在到8月31日期間可能會出現(xiàn)近兩個月的真空期，一旦市場再出現(xiàn)其他利好情況，CBOT大豆近月合約暴漲的可能性很大。不過，目前來看多頭挑戰(zhàn)1200點仍存在壓力。而遠月合約依舊受天氣影響較大，目前美國玉米播種良好，隨著時間的推移，改種大豆的預期越來越小，目前大豆播種進度緩慢，后期一旦出現(xiàn)干旱天氣，將給9月合約更大的想象空間。
在上周三7月合約觸及里程碑性質(zhì)的上檔目標每蒲式耳12美元之后，市場技術拋盤涌現(xiàn)，陷入盤整態(tài)勢。交易商憂慮高昂的價格可能令消費需求放緩，買家興致放緩打壓近月期貨合約，中國取消美豆采購計劃轉(zhuǎn)向南美、陳豆基金多頭頭寸向遠月移倉以及外盤買遠賣近基差套利等因素均令近月合約價格波動幅度受限。而在外圍市場原油逼近70美元、美元指數(shù)跌穿80的配合下，大豆多頭投機資金更多關注基本面趨好的遠月合約。
盡管目前來看大豆基本面仍為利多因素占據(jù)主導，不過部分交易商正尋找上檔動能耗盡的跡象，市場缺乏新的支撐消息，尤其是投機性基金已經(jīng)推動市場持倉量自3月1日以來增長50%。圍繞2009年播種和產(chǎn)量的不確定性對新作期貨是一個支撐性因素，為一些舊作/新作合約移倉打開大門。分析師稱，大型指數(shù)基金將出脫近月7月合約，交易商將尋找機會來削減在7月合約上的風險敞口。
美國種植區(qū)的天氣可謂是東邊日出西邊雨。今年春季期間，中西部不同農(nóng)戶分別遭遇了最佳和最差的播種時期。過去兩個月密西西比河西岸地區(qū)的種植者迎來最佳的播種條件，使他們得以按計劃播種玉米和大豆作物。但玉米作物帶東部地區(qū)的種植者卻在降雨和農(nóng)田過度潮濕的困境中掙扎，大宗的播種任務已經(jīng)遠遠落后于主要的播種期--5月初。因此，西部地區(qū)的農(nóng)戶則更可能鎖定每蒲式耳10美元以上的新作大豆價格。而東部地區(qū)的農(nóng)戶則對約定遠期銷售表示謹慎。中國糧油儀器網(wǎng) http://m.52lvi.cn/
