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【本資訊由中國糧油儀器網(wǎng)提供】美國通脹加劇，美聯(lián)儲核心人物杜德利的講話暗示美聯(lián)儲內(nèi)部對通脹的容忍度正下降，從而強(qiáng)化了市場對美聯(lián)儲盡早收緊貨幣政策的預(yù)期，刺激美元反彈。受此影響上周五紐約黃金和原油期貨價格出現(xiàn)大跳水，美黃金暴跌13.5美元，原油跌幅達(dá)2.59%。美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)疲軟，5月PMI從4月的60.4大幅回落至53.5，創(chuàng)出了近20個月的最低值，也大幅低于市場預(yù)期的57.2。
國內(nèi)貿(mào)易順差將繼續(xù)，一季度出現(xiàn)的逆差或是曇花一現(xiàn),未來數(shù)月在國內(nèi)緊縮政策延續(xù)的情況下,貿(mào)易順差或還會保持在較高水平，5月貿(mào)易順差至186億美元,創(chuàng)六個月來新高。在美經(jīng)濟(jì)持續(xù)疲軟，國內(nèi)貿(mào)易順差不斷擴(kuò)大，人民幣升值仍有空間的情況下，大宗商品或面臨全線回調(diào)行情。
人民幣升值仍有空間
在中國貨幣緊縮和樓市調(diào)控政策下,導(dǎo)致內(nèi)需趨弱的擔(dān)憂不斷升溫,若進(jìn)口增幅明顯遜于預(yù)期,則將加重中國經(jīng)濟(jì)硬著陸的預(yù)期,且刺激本地及全球金融市場投資者避險意愿。滬綜指5月跌幅約5.8%,創(chuàng)去年6月以來的最大單月跌幅。
美國財政部此前表示,中國沒有操縱人民幣匯率以獲取不公平的貿(mào)易優(yōu)勢,但中國政府仍需要加快人民幣升值的步伐。如果貿(mào)易順差繼續(xù)強(qiáng)勁回升,市場對人民幣加快升值的預(yù)期將增強(qiáng)。商品或?qū)⒚媾R全線調(diào)整
原油方面，截至上周五紐約商品交易所7月交割的原油期貨合約大跌2.64美元，收于每桶99.29美元，跌幅為2.59%，全周原油期價下跌0.93%。根據(jù)歐佩克的最新月度報告，今年第三和第四季度，世界原油需求將分別提高到日均8907萬桶和8931萬桶。但由于非歐佩克產(chǎn)油國在這期間的原油增產(chǎn)幅度不大，世界市場對歐佩克原油的需求量將會明顯增多，甚至可能超過歐佩克各成員國目前的原油產(chǎn)量，這將會導(dǎo)致世界原油市場的供求關(guān)系出現(xiàn)失衡，后市有待進(jìn)一步考證。
氣候因素支撐糧油價格
近期惡劣天氣頻發(fā)給全球糧油供應(yīng)帶來嚴(yán)重挑戰(zhàn)。在北美，多雨天氣耽擱了美國玉米播種工作，可能導(dǎo)致全球玉米供應(yīng)降至37年來最低水平。另據(jù)加拿大農(nóng)業(yè)及農(nóng)業(yè)食品部發(fā)布的最新供需報告顯示，惡劣天氣致使加拿大油菜籽產(chǎn)量數(shù)據(jù)下調(diào)，2011/2012年度加拿大油菜籽產(chǎn)量約為1270萬噸，低于5月份1330萬噸預(yù)測值。國際谷物理事會近日表示，因法國小麥產(chǎn)量下滑，今年全球小麥產(chǎn)量將下調(diào)至6.63億噸，低于6.67億噸的消費水平，產(chǎn)量可能連續(xù)第二年無法滿足需求。全球糧油減產(chǎn)已基本達(dá)成共識，目前糧價高企反映出供需形勢日益緊張。
《油世界》表示，在過去12個月里中國政府已額外銷售國儲植物油，致使庫存減少了80萬噸，因而預(yù)計三季度中國植物油進(jìn)口量將增長20%，達(dá)到300萬噸，其中棕櫚油和豆油進(jìn)口量將分別提高至180萬噸和60萬噸。實際上，按每兩周投放一次國儲植物油的拍賣節(jié)奏，自去年10月份以來已拍售菜籽油140.7萬噸，庫存已消耗殆盡。中國匯易網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，目前國儲菜籽油庫存僅剩87萬噸左右，而其中的50萬噸將不會輕易出庫。
《油世界》還表示，今年全球植物油消費料比2010年的1.70億噸增長3.6%至1.76億噸，產(chǎn)量增幅中約60%即360萬噸植物油將用于食品行業(yè)。今年全球生物柴油產(chǎn)量將比2010年增長10%，使得2011年植物油產(chǎn)量難以滿足生物柴油領(lǐng)域的需求。而從中國植物油進(jìn)口情況看，今年下半年植物油進(jìn)口或?qū)⒊尸F(xiàn)放大趨勢，一是內(nèi)需拉動，二是補(bǔ)充庫存。有分析認(rèn)為，國際原油期貨走強(qiáng)，大豆加工步伐放慢，可能導(dǎo)致豆油供應(yīng)趨緊，對油脂價格形成支撐。
大宗商品面臨回調(diào)行情
根據(jù)商務(wù)部和農(nóng)業(yè)部監(jiān)測的數(shù)據(jù)，受長江中下游地區(qū)干旱影響，5月份食用農(nóng)產(chǎn)品價格結(jié)束小幅回落的過程，重回小幅上漲。此外，從統(tǒng)計局公布的全國50個城市的食品價格來看，5月下旬全部食品平均價格比中旬上漲1.52%，連續(xù)兩旬食品總體平均價格上漲。
因此，目前多家機(jī)構(gòu)預(yù)測雖然PPI連續(xù)第二個月回落，5月份物價將繼續(xù)上漲，CPI可能會在5.5%到5.6%。同時，專家們對通脹形勢預(yù)期很不樂觀，豬肉價格上漲以及房價影響后，蔬菜、水果價格未來還可能繼續(xù)上升，本輪通脹高點仍很難確定。
貴金屬龍頭期銅在目前階段仍然表現(xiàn)強(qiáng)勁走勢。中國海關(guān)10日公布的初步數(shù)據(jù)顯示，中國未鍛造的銅及銅材5月進(jìn)口254738噸，據(jù)此推測的5月精煉銅進(jìn)口數(shù)據(jù)約16.5萬噸。精銅進(jìn)口將環(huán)比增加3%，同比減少41%。1-5月累計進(jìn)口92.1萬噸，累計同比減少33.8%。表明去庫存仍在延續(xù)。近兩周因經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不利，資金緊張導(dǎo)致的價格回落，但隨著三季度保障房建設(shè)開工將加速，中國將進(jìn)入補(bǔ)給庫存階段。銅價短期內(nèi)已然見底，下半年總體看漲，目前價格大幅下挫的風(fēng)險不大。倫電解銅底部不斷抬高，8700美元成中期強(qiáng)支撐位，回調(diào)即是買入最好時機(jī)。
化工類塑料、PVC受原油大跌影響，回調(diào)空間仍有待進(jìn)一步驗證。國際橡膠研究組織預(yù)計今年天然橡膠產(chǎn)量將增長5.8%，加上原油大跌打壓天膠價格。天膠1109短期在32500-33500一帶震蕩為主，日內(nèi)參與。